乔尔.帝纳波利黄金率点位交易法课程第二单元

第二单元:帝纳波利黄金率交易法基础5 ^6 k* H9 Q" I
     一、黄金率交易法基本概念和术语
3 B; D' p8 m) A; ^( G* [你应该明白，本课程并不是关于基础技术分析的，而是教授我发现的一种既谨慎又高效的，一种模块化的综合判断式交易方法。虽然我总是试图从基础的理解水平来开始我的论述，但我设想你们对一些众所周知的技术工具的使用知识都有所了解。如果你不理解移动平均线（Moving Averages）、随机指标（Stochastics）、平滑异同移动平均线（MACD）、相对强弱指数（RSI）或价格-时间图表的一般外观，在往下继续学习之前，你可以先查阅一下有关的技术分析参考书籍。' S6 M: E+ ^% ^' K- b$ R; N* B
基本概念和定义：$ A2 y( \! o2 l6 T
试图理解我的交易方法之前，我们必须确认我们翻开的是同一页书，也就是说，对我们来说某些词汇和概念具有相同含义。为了强调我解释的每个词汇的具体含义，在全课程中它们始终以黑体字表示，如趋势，方向和运行等等。7 B& i' Z: {) Q3 E0 P" @. O. U! U9 y
■趋势（Trend）：) p* F: K/ ~" |+ u4 A1 V+ o
教学的时候，我最喜欢问的一个问题是，“标准普尔指数、债券或者其他什么等等的目前趋势如何？”我得到的答案无非是，“向上，向下，或横向。” 学生们很少会问我，“在什么时间范围内？”如果不定义时间范围，“某某市场……目前的趋势”这个问题就没有意义。. L7 V$ B, v- H/ P
下面是一系列四个图表。让我们把置换移动平均线（Displaced Moving Average，DMA)复加在这些图表之上作为趋势描述指标。该置换移动平均线的长度或类型无关紧要，紧要的是我们对趋势的定义。如果我们把上升趋势定义为置换移动平均线上方的收盘，把下降趋势定义为置换移动平均线下方的收盘，你会看到2月28日同一天收市时的各种走势报告。十五分钟图表中债券处于上升趋势，但在日线图表中为下降趋势。在周线图上是下降趋势，但是在月线图上是上升趋势。如果你的交易方式将趋势作为其定义特征的一部分，而你不清楚你交易的时间范围的话，你就会迷失。
5 O; a" @$ n: S) q8 b) D图表2-1
0 Q" C6 S  k$ u2 O
% p; ]7 N, n. M+ N" ?6 J; i. b图表2-2% v4 D' B5 ]6 |9 K

9 F( v  x9 i8 T/ C" J# ?1 ~- R图表2-3& P' t9 h; ?5 ?8 j* r; p
  @0 b! |5 l0 E0 [. F3 ^
图表2-4% ?) j: _  k- e4 g3 Q% b1 {- J, L- |
& Y- S; }$ }$ v. d6 M+ D( q
而且，如果我通过一系列特定的指标或其它标准预先定义趋势，那么在一个图表中, 无论图表主观看起来如何, 如果没有相关的指标的话，我就无法决定趋势是什么。考虑一下下面两个图表。这两个图表是上面的月线图表的两个当日部分。图表2-5没有我们预先定义的趋势指标，置换移动平均线。仅仅从图表2-5显示的柱线样本来看，你可能会轻易得出结论说当日趋势是上升的。
7 ?' Z3 q. y7 F; k+ y图表2-5' z$ U. R- U1 h- D- w' B
) j' u7 ~2 A" F: V" p/ J9 |; D: O

, o0 s# I6 `* p" G4 ^3 ?+ D( t3 L; R图表2-6
) q# Q: ?/ i& ]/ N
) ^) e: r, W+ q, t& o图表2-7* Y4 w7 ?. Z2 w6 s/ h

/ Z  W4 W' r/ ^; s" s然而，根据我们对趋势的定义，（图表2-6），这只是现行下降趋势中的一个反弹。也许你认为如果有更长的柱线数据样本，在这种情况下，你就可以主观地准确判定其趋势，也许如此。那么下一个图表呢？那么如果在激烈的交易操作中你开始怀疑自己的主观判断怎么办呢？你那时到底是否还具备扣动扳机的能力呢？
) x7 N# m/ {9 j- m8 S我使用两个趋势指标，而且只有这两个，即置换移动平均线（Displaced Moving Averages）和平滑异同移动平均线（MACD）与随机指数（Stochastics）的组合。没有它们，我就不会对趋势妄加评论。2 H4 Z- T6 G3 c" b
我的目标是搭建你的思维，使其结构化。建立优异的判断式交易方法的关键之一，就是尽量增加其非判断性成分！
! _9 }  G/ H* f  v当市场开始横向发展的时候，我们往往称之为盘整或没有趋势。我定义趋势的方式几乎没有为“盘整”这个词留下任何余地。很显然，日线图上的盘整会在另一个时间范围——比如对日间交易而言——戏剧性地变成正处于趋势中。在日线图表2-7中，收盘价格在趋势指标的上下浮动。在同一图表的分时图2-8中，价格的垂直范围增加了，作为趋势指标的置换移动平均线仍为同一类型，但我们看到了明显实在的趋势。除非市场中存在显著的运行，否则我对交易没有兴趣。无聊的、波澜不兴的市场不能吸引我。如果缩短时间范围仍无法展现趋势，我就不会行动。如果你没有理解这个概念的话，后续几章里介绍的方式会帮助你定义“盘整”。
4 J. k. O* A. ]图表2-8, B2 g# c+ K2 g

2 [, C! l4 J, i* W5 a7 K8 |% P- K+ r+ h% P' S+ t$ O! T
■ 方向（Direction）：. ^; B3 a; D2 B! A
与趋势一样，方向这个概念对市场向上或向下的运行做了定义。它与趋势有两个重要的、明显的不同。首先，方向支配趋势，也就是说，如果方向向上而趋势向下，那么市场的后继运行预计会是向上。我们可以以此为基础与市场进行互动。第二，决定方向的标准与决定趋势的标准不同。我想重申一下这一点，因为方向一词在此的用法可能让你感到有点糊涂。阅读本章之前，你对方向这个词的含义已经有你自己的理解。你可以看着图表，然后说方向是这样或那样的。忘掉你对方向这个词的先入为主的理解吧，在我们的讨论中它帮不了你的忙。
  S# A9 `+ K. C: t  s在我谈到市场方向时，它具有具体而明确的含义，而且随后的价格活动具有很高的可预测性。对于方向这个概念和应用，我会在第五单元里做更充分地阐述。/ K: A$ M( H: V" w% w
■ 运行（Movement）：. i3 x% y3 p. {& b0 z4 m" S& I. q
市场的运行这个词汇包含了方向和/或趋势。你可以说，运行是向上的，因为这个或那个趋势是向上的，或由于这个或那个方向指标，运行预期将是下降的。如果没有足够标准对趋势或方向作出明确表述，你就无法对运行做出明确表述。指标或形态不直接定义运行，只有趋势或方向才定义运行。" }% @: q2 Q5 U# @3 Z
■ 失效（Failure）：5 }5 I" n3 t) p: c* H8 O# C
你需要重新定义的另一个词是我所使用的“失效”这个词。如果市场经历失效，那么它也有具体而明确的含义，其继发市场行为也具有高度的可预测性。在这里，你以前对失效这个词的理解或定义不再适用。失效是另一种形式的方向指标。, l# w1 d% j; Z" Y' ~9 S
你要对一些常用词汇重新定义，因为在从事了近二十年对交易人的培训工作之后，我还没有发现表达这些概念的更好方法。然而，只有明确清晰的表达才能让大家彻底理解这些概念。
' L( @2 Q' L  R6 @图表2-9, w6 f1 t5 o( ~! d  n& c
- f4 H. K& w% g2 L/ K7 E
从现在开始让我介绍三个同学给你们，和你们一道学习， 他们的名字分别是“情急冒动的”憨克，“谋定后动的”丹尼，和“保守迟疑的”卡尔。在以后的各课程单元里，你们会看到我和他们之间的一些学习讨论，从中你们也许会找到你自己或你的交易伙伴的影子。
$ y' y7 e: e- k7 K' R在图表 2-9中, # i  L4 [- B7 S
趋势是什么？
" |+ x, d# {2 p! [“情急冒动的”憨克：向上，很显然，是向上！咱们买吧！
; o6 ~8 `* C; L! k7 Z“谋定后动的”丹尼：我不知道。你已经定义了我们应该怎样决定趋势，但是你所使用的指标都不在这个图表上。 1 S3 }' `( y  s( ]* [
方向是什么？7 ~0 a; O4 k: t2 P% U2 g8 A( x
“情急冒动的”憨克：你是吹毛求疵。
3 M+ d. d- M$ b“谋定后动的”丹尼：同样的答案，不知道。
: }8 E2 {0 j/ G! S运行如何？& g+ M$ R& B2 Z5 R5 `/ |
“情急冒动的”憨克：来吧，伙计们，别错过机会，快买吧！
* o" X$ e+ [& |: [/ X& p4 V4 {“谋定后动的”丹尼：嗯，既然运行是依赖于趋势或方向的，而且既然你没提供在图表上确定它们所需要的信息，我想我还是不好说；但看上去它确实是向上的。3 X5 V2 x, P3 {9 |/ w1 T( S6 F3 E: r
■ 先行指标（Leading Indicators）：
8 d$ J- V( k) a( P2 Y先行指标是指在市场到达支撑或阻力可能出现的位置之前就指示出某种意义的指标。这类指标往往无人传授，而且经常被不当使用。在现有的先行指标中，仅有少数几个具有价值。我认为非常优异的两个先行指标是斐波纳契折返和延伸分析（Fibonacci Retracement and Expansion Analysis），以及八十年代早期我首先发现的从去势摆动指标（Detrended Oscillator）派生出的-摆动指标预测器（Oscillator Predictor™）。我认为没有什么用处的先行指标之一，是直接从市场行为中衍生出来的时间周期。不少人，诸如华特. 布莱克特（Walt Bressert）和彼得.依兰德斯（Peter Eliades）等，在先行指标方面曾经做出优异的贡献。 我发现还稍微管用的一些先行指标是从斐波纳契计算中衍生的一些天文（不是占星术）日期和某些时间预测。当然，这些指标不会预测市场在哪个价位上会出现支撑，而仅是预测在哪个时间点上支撑会出现。" q4 N5 O5 J- ^, Q0 j# T( p# ~
■ 滞后指标（Lagging Indicators）：
/ r( T2 B; @# Z: S) s" S: ]滞后指标是指在指标发出之前需要市场行为的指标。它对支撑或阻力进行确认，而不是进行预测。简而言之，它滞后于市场行为。. N2 P- B( a+ k' h) F; V, e5 N
滞后指标包括置换移动平均线、标准（非置换）移动平均线、随机指标、相对强弱指数、趋势线等等。也许我这么说会使问题显得更为复杂，但是我们也可以说上述某些指标是同步指标，也就是说它们所指示的内容与市场行为同步，既不是之前，也不是之后。一般来说，人们认为先行指标优于滞后指标或同步指标，因为它们能给你警告或预见，以采取某些行动。这与对你昨天或15分钟前应该做某些事情进行确认完全不同。所以，某些滞后指标的支持者或教师可能会将这些指标也称为先行指标或同步指标，以提升它们的地位。但我的观点是，我们应该采用其中最好的先行指标和滞后指标，并将二者结合，以得到最优异的结果。' g1 t+ f/ R, e- \
让我们对这个问题进行一下稍微深入的探讨。譬如，人们可以说一旦一条走势线形成了，它本身就也变成了一个先行指标，也就是说从这一点开始，市场价位对这个指标的任何靠近都可以被视作潜在的支撑出现。1 H- i8 Z7 g* J3 }8 \1 K

  N4 Y- M: G9 T. s* s: l图表2-10
! v* Z4 F/ F+ ], s9 q 7 Y9 \! e- Z7 Y7 o7 x: O
同样可以说置换移动平均线对趋势也有制约能力。
" P0 Q) w+ L) V  l$ e$ C0 A! Y图表2-11
7 ]( k/ c9 k, Z     是的，是可以这么说。但是，就拿置换移动平均线来说吧，为什么要把这个优异的滞后指标变成一个一般的先行指标？再者为什么要把一个还不错的滞后指标（走势线）变成一个不怎么样的先行指标呢？当我们有最好的先行指标和滞后指标可供选择的时候，这样做又有什么必要呢？
( P' |3 s9 g7 t9 {在先行、滞后以及同步指标这个话题上，如果想要做智力练习的话，我们还可以引申出更多的争议或文字游戏，但是这不是本课程的目的。我们只要为以后的内容打下一个足够的基础就可以了，因此我就此打住。; m, ^# i5 |& B" N
■ 逻辑获利目标（Logical Profit Objectives）：3 s( g& X; Z' K2 w6 r& f
逻辑获利目标是一个价格区域，在这个区域中你会发现有巨大阻力阻止运行的进一步发展，因为那里有与你现有持仓相左的巨额买卖单。但是，这里不是你立刻要进行反转操作的地方，不能保证市场到达这个区域之后就会停止其目前的运行。逻辑获利目标并非价格预测。它们只是一些价格点，在这些价格点上，目前市场的运行持续下去的可能性急剧降低。利用斐波纳契延伸分析可以建立这些价格点，如果市场到达这些位置的话，你就可以获得逻辑利润。只要趋势或方向（运行）完好无损，市场就会达到这些价格点。在一个强劲有力的市场里，经过几次可交易的回调之后，最终所有的利润目标可能都会实现。但我不建议将这些价格点视为肯定会被实现的价格预测目标。
/ M2 J$ f" k( P) `■ 时间范围（Time Frame）：
  f/ n7 {% G) x. I# {. @基本上讲，有无数种时间范围的图表可用来进行交易。我选的是5、30和60分钟图、日线图、周线图和月线图。有时候我也看看1分钟或3分钟图，但是察看低于5分钟的图表是自找麻烦，因为如果这样做你就是与交易所场内的专业交易员在较劲。我们已经讨论过，你所生活的“世界”的时间范围越短，你的经纪人和清算服务就必须越好。我在本课程的第四单元（“使用平滑异同移动平均线/随机指数的结合进行趋势分析”）里会告诉你们为什么我从不试图通过交易7分钟、19分钟图表或25分钟图表去“搞掂”使用30分钟图表的玩家（一个荒唐的概念）。6 J0 R+ S# E9 X+ F
■ 已确认和未确认信号（Confirmed and Unconfirmed）：4 Z( F: [& V5 E8 A+ o
如果某个信号里包含了所有的证据要素，我们就称之为已确认的信号。如果我们仍在等待最后的某条证据，那么这个技术信号就是未确认的。已确认信号的一个例子是价格在某条移动平均线之上的收盘。未确认信号的一个例子是收盘之前的同一信号。
# k1 f- |/ k3 n- u! [5 S8 m3 |) d" _■ 错误（Mistake）：
; d2 I9 Q  l3 V: ?错误是指你违反了自己的交易计划，即明知不该如此而这样做。错误和巨大的损失可能同时发生，也可能不是。实际上，错误有时还能带来高额获利。如果你的交易计划不明确，或者你在制定交易计划方面缺乏经验，就很难给错误下定义。随着经验的增长和交易计划的完善，错误就变得容易识别。关键是要知道你什么时候犯了大错误或小错误，因为了解错误的数量和错误的严重程度，是你对自己在交易上 进步与否做出判断的最好方式。/ g6 H# _9 Z# I, h  F2 [/ i  Z
■ 交易状态良好（Trading Well）：
' V! e! n; D$ [0 _+ F% |2 s一年之中，总有些时候我们的状态好过其它时候。不管是在高尔夫比赛中或者在你与他人交往的过程中，非常关键的是你要能够识别在哪些时候你的状态比较好。在高尔夫球方面，你可以通过分数衡量自己的状态。而在交易方面事情就要棘手一些。你今天的盈亏状况并不能告诉你你的交易状态是否良好。
9 W! t8 _# q* {1 E* \如果你是按照交易计划进行的，你就是交易状态良好。按照定义，交易状态不好的交易人是犯错误的交易人。如果他不根据交易计划采取纠正措施的话，他就永远不能在这个游戏中胜出，获得持续稳定的盈利。如果你不能实现令人满意的收益，你总是可以修正你的交易计划。但是，如果你总是达到不了良好的交易状态，你就无可救药！你可以去卖柚子、盖房子，或者退休什么都不干。总之，就是别再交易！
8 ?- h; {9 T8 v9 i- {. `7 u■ 交易计划（Trading Plan）：  X! b1 Z, }: o# ~* e
交易计划是一套对你的交易进行管理的规则。判断式交易方式的交易计划稍微灵活，非判断式交易方式的交易计划绝对严格。即使是判断式方式也应包含尽可能多的严格规则，这样你就可以更好地确定什么时候你的交易状态良好（也就是不犯错误），什么时候不好。
7 j' ~) u9 P2 j1 x( |0 T上面我们定义了帝纳波利黄金率交易法的十二个基本概念和术语：趋势，方向，运行，失效，先行指标，滞后指标，逻辑获利目标，时间范围，已确认和未确认信号，错误，交易状态良好和交易计划。所有这些基本概念对后续课程的学习都非常重要，必须反复的琢摩理解，以达到最终真正领会和掌握。
& w$ p9 ~9 M9 k/ m二、帝纳波利黄金率交易计划的构成8 b' c1 d! N; ^+ n, A
我的交易计划包含对下列内容的理解和执行：
  U' d+ d8 z. O' R1.        资金和自我管理
  U' b' {3 d- E: ~$ T/ }2.        市场机制的理解 " A6 g5 H3 d3 h! G6 n3 |
3.        趋势和方向分析（滞后指标和图形模式） - p( S3 t. \9 t/ J- n
4.        超买/超卖评估
" W( R  N, a. ^4 f$ U$ `5.        进场技巧（先行指标）
% J* `5 r( R$ v7 q7 d6.        离场技巧（先行指标）
3 M0 T8 W) r; M■ 1.资金管理是投资交易中非常重要的一个方面，在这个领域已有很多书籍论述，想必大家也比较熟悉了。不管你资金管理的具体方法是什么，你一定要有一个，并严格地遵照执行。我在80年代末推出的第一个培训课程时曾详细论述了这个题目。我在那个课程中解释了在赢利期间和亏损期间应怎样处理保证金，讨论了正向和负面预期游戏，以及你所使用的交易方法的性质会怎样定义你的交易等等。因为本网络函授课程主要是讲述帝纳波利黄金率交易法的分析技巧，故在此暂不做讲述。在我今后推出的帝纳波利黄金率交易法中级培训课程中将会涵盖这部分内容。 . G: X( F, V( _! W9 d
至于自我管理，我在第一单元中已详细讲述过它的重要性，它是决定你作为一个交易者是否能生存下去的关键之一。请再次回去详读， 也制定一个你自己的自我管理计划。0 d6 n2 X- O/ ]" t" G1 ^6 c8 b3 t$ [
■ 2. 对市场机制的理解是常常被许多交易者忽视的问题。这个问题非常重要， 我将在本单元的下一小节里，特别单独讲解。  S6 W5 m2 S* p& A# _0 s% {, q
■ 3. 趋势和方向性分析是我交易计划中非常重要的一环。 它给我提供了对市场态势的把握，也决定了我对交易机会的判断。 我们将在第三单元，第四单元和第五单元里对其进行详细的讨论。3 _# U, b+ w2 v+ o3 h
■ 4. 超买超卖评估无论是对进场点的选择还是对离场点的选择都提供了非常有力的工具。特别是我独立发现创立的“摆动指标预测器（Oscillator Predictor TM）” 能够提前一天预测出市场超买或超卖的价位点。在本课程的第六单元里我们会了解到超买超卖评估在各种情况下的具体应用。" J- [' _5 R% w, o$ S; V
■ 5. 进场技巧将用到先行指标-帝纳波利黄金率价位分析。它会精确地提供市场的多重支撑点和阻力点，从而能使你选择最佳的进场点和最适合的止损点。我们将在本课程的第七单元，第八单元，第九单元和第十单元里加以详尽的讨论。特别是在第十单元里，我将会详细介绍帝纳波利黄金率交易法的多种特别进场的技巧。
/ e- J( x$ A3 Q& C2 Z  ]■ 6. 离场技巧也是应用先行指标-帝纳波利黄金率价位分析。它会精确地提供多重逻辑获利目标区域，从而能使你根据市场情况选择最佳的获利了结离场点。我们将在本课程的第六单元，第七单元，第八单元和第九单元里加以详尽的讨论。
1 B: P0 \8 D/ j. w0 p8 x  z三、对市场机制了解的重要性
% o8 `7 f& [  }& ~! K9 F我在上一节里提到，对市场机制的了解是帝纳波利黄金率交易计划里的一个重要组成部分。在这一小节里我解释这为什么这么重要。8 _' }# o+ J& q- n0 M% ?- ~
如果你从事汽车批发业务，但不理解保险公司、拍卖公司、经销商或密封投标的机制等等，你能走多远？如果你从事房地产业，但不理解融资和第三者保存契据程序的机制，你又能走多远？
  S$ D* ~1 V. l2 Z3 ^  a# f" i我经常遇到这样的交易人，他们对交易所的规则一无所知，但一天之中会六次试图在交易所内下单来用它赚钱。醒醒吧！你需要认识现实！需要了解你试图以此谋生的业务背后的机制。
0 M% E5 R( i( ]) c在我的许多培训讲座里，我会强调交易所知识的重要性。我会告诉我的学生至少在标准普尔期货交易大厅里呆上六个钟头。我希望他们站得双腿酸痛，看到场内交易员被人吐口水、被人看不起，甚至打起架来。我希望他们看到，一个场内的交易员因无法脱手一个委托单来完成其三个波动点的可赢利交易时，他有多么失望。我希望我的学生看到发生中的“穿价的买卖”带给人的遗憾。交易是一项艰难的风险管理业务。你怎么能对你根本不知道的风险进行管理？你怎样在没有经验的情况下消除错觉？场内交易员是你的同仁。如果你与他们为敌，那就是自讨苦吃。
0 O# r) L$ M1 l- ?- E( l如果你不是日间交易人，情形又如何呢？那很好。你对交易厅的理解远不必像做日间交易的人那么多那么深刻。但是，你对它的了解必须超90%的人。 许多人都认为他们可以用交易利润来支付帐单。没那么容易！你需要消除错觉，因为错觉导致不切实行为的发生。( R4 T$ y* ~$ V+ \% `
在本课程的各个单元里，我会对交易所场内机制的各个方面进行一些建设性的、恰当的描述，但是我强烈建议，你们应该自己寻找并结交一些有经验的场内及场外交易人。一旦你赢得了他们的信任，他们就会自由地与你讨论并剖析交易所的机制和规则，这会使你在你的交易事业中受益终生。: U4 s. L0 p8 T4 t! i3 [0 [2 @
四、帝纳波利黄金率交易法的宗旨( I" I, b. ~; x# j* w( ?
在介绍我的具体的交易计划内容之前，我想先说一下帝纳波利黄金率交易法最重要的宗旨：“失去机会，总比失去资金要好！”
+ e# p# j  s# [- n$ W' `2 X4 z5 b当我乘坐飞机的时候，我喜欢看到机长的头发有些许的花白。这使我安心，使我在品尝第一杯饮料的时候嘴角上浮起微笑。因为我的假设是这个机长已经有了相当多的经验，也曾经受过了许多危险的考验。在投资交易中也是如此，经验的作用是无法取代的。 当我们交易期货合约的时候，我们就好像在抛耍舞弄炸药包。 本课程的目的就是教授一个交易者如何盈利并生存下来。在这个行业中，只有那些生存下来的人，才是真正的成功者。
/ K4 h. Q) {8 l$ k1 R" w) U严谨周全地分析市场的势态和交易的时机，将会使你事先就确定你的风险和回报，从而能够使你决定是进场交易还是等待下一个更好的机会。在市场上，机会是随处可见，随时降临的。 请切记：& n1 N9 g% {8 I* g3 H+ |
失去机会，总比失去资金好！# V& g+ t+ K7 b% [8 T
通过这个单元的学习，我们现在有了打造大厦用的砖瓦。我在上面所讲述概念术语和准则构成了帝纳波利黄金率交易法的基础，本课程其余部分教授的其他内容都是建立在这个基础之上。' A8 K/ m: S1 X; L( c$ U  N2 s& a0 [
& H! ?  a+ c4 [  s" h% x7 I
[ 本帖最后由 难忘的记忆 于 2008-5-15 10:20 编辑 ]